الدكتور علي جمال عبد الجواد
مدرس إدارة الأعمال والمالية والمحاضر في عدد من القضايا التي تختص بالأمن القومي
إذا كانت لدى البنوك التجارية احتياطيات نقدية فائضة فأنها لن تحتاج للاقتراض من البنوك المركزية ولذلك تصبح أهمية سعر الخصم ضئيلة مهما كانت مرتفعة أو منخفضة.
لسعر إعادة الخصم أثر ضعيف في وقت الانتعاش بسبب التوقعات المتفائلة التي تسود رجال الأعمال في مثل تلك الظروف ولا أثر له في فترة الكساد الشامل.
لا تأثير لسعر إعادة الخصم على أسعار الفائدة التي تفرضها البنوك التجارية على قروضها، وذلك لان تلك البنوك تقترض من البنك المركزي لغرض تعويض احتياطاتها النقدية التي استنفذتها في قروضها السابقة.
تعتبر البنوك التجارية اللجوء للبنك المركزي للاقتراض علامة ضعف لها وبالتالي فهي تتردد في الاقتراض سواء كان سعر إعادة الخصم منخفضاً أو مرتفعاً.
عمليات السوق المفتوحة يقصد بعمليات السوق المفتوحة قيام البنك المركزي ببيع وشراء السندات الحكومية خاصة في السوق النقدية بهدف تقليص وزيادة حجم الاحتياطيات النقدية لدى البنوك التجارية والتأثير على مقدرتها في خلق الائتمان وبالتالي تغيير كمية التداول النقدي بما ينسجم ومستوى النشاط الاقتصادي وتحتاج تلك العمليات إلى سوق نقدية ومالية متطورة ومنتظمة .
سياسة السوق المفتوحة تأثيراً معينا على حجم الائتمان عن طريق التغيير في كمية وسائل الدفع السيولة ، فعندما يقوم البنك المركزي بشراء أذون الخزانة – كميات من الأوراق التجارية والمالية من السوق النقدية سوف يؤدي إلى زيادة حجم وسائل الدفع بشكل نقد قانوني وبالتالي زيادة قدرة البنوك التجارية على منح الائتمان نتيجة حصولها على كمية جديدة من النقود القانونية ويمكن تخيل العملية العكسية بنفس المفهوم.
ويتم التأثير في حجم الائتمان عن طريق سعر الفائدة فعندما يقوم البنك المركزي بشراء الأصول الحقيقة ، أذون خزانة – أوراق تجارية ومالية من السوق النقدية سوف يزيد من عرض النقود القانونية في سوق النقد والائتمان هذا من شأنه أن يقلل ثمن اقتراضها – سعر الفائدة مما يشجع على طلب الائتمان واتساعه على العكس من ذلك عندما يقوم البنك المركزي بالبيع .
إلا أن نجاح هذه السياسة تتوقف بالإضافة إلى إدارة البنك المركزي على حجم وطبيعة السوق النقدية فيجب أن يكون لهذا السوق من الشمول والسعة ما يجعله معبراً بحق عن إمكانيات النقود والائتمان لاقتصاد ما.
More Stories
يا مَن كنتُ أظنّك أقرب من أن ترحل
الشيف الصغيرة فريدة سعيد.. موهبة استثنائية تحصد المركز الأول في 3 مسابقات وتخطف الأنظار في عالم الطهي
استجابة رسمية.. هيئة الدواء المصرية تتحرك بعد ما أثارته الإعلامية الدكتورة هبة يوسف